Investimentos oferecendo rentabilidades de 19%, 22% e até 24% ao ano têm se tornado cada vez mais comuns nas redes sociais, despertando o interesse de investidores em busca de retornos acima da renda fixa tradicional. Plataformas como Inco e Allugator Invest ganharam espaço justamente por conectar investidores a operações que prometem ganhos elevados. A principal questão, porém, não é se essas empresas são confiáveis, mas qual é o risco real envolvido.

Embora ambas atuem dentro da regulamentação do mercado e não apresentem características típicas de esquemas de pirâmide, os investimentos oferecidos são muito diferentes de produtos como CDBs, LCIs, LCAs e Tesouro Selic. Nesses casos, o investidor assume diretamente o risco do negócio financiado, sem a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC).

A Inco direciona recursos para pequenas incorporadoras e construtoras, enquanto a Allugator utiliza o capital captado para financiar sua operação de aluguel de eletrônicos. Em ambos os modelos, a rentabilidade elevada existe justamente porque o risco é significativamente maior.

Para investidores experientes, essas operações podem representar uma pequena parcela da carteira, desde que haja diversificação entre diversos projetos. Já para quem busca segurança semelhante à renda fixa bancária, é fundamental compreender que retornos elevados sempre vêm acompanhados de maior probabilidade de perdas. Antes de investir, a análise do risco deve ser tão importante quanto a promessa de rentabilidade.

Investimentos alternativos ganham espaço oferecendo retornos acima da média

Com a manutenção dos juros elevados no Brasil, cresceu o interesse por investimentos capazes de entregar rentabilidades superiores às encontradas nos produtos tradicionais de renda fixa.

Nesse cenário, surgiram plataformas que aproximam investidores de empresas em busca de financiamento, prometendo retornos que frequentemente ultrapassam 180% do CDI ou chegam a 24% ao ano. O crescimento desse mercado também trouxe dúvidas sobre a segurança dessas aplicações.

A primeira conclusão importante é que rentabilidade elevada não significa automaticamente fraude. Existem operações legítimas que pagam juros muito acima da média justamente porque envolvem riscos superiores aos encontrados em aplicações bancárias.

O ponto central para o investidor é compreender exatamente qual risco está assumindo.

Por que esses investimentos pagam tanto?

Em investimentos tradicionais, como CDBs, LCIs e LCAs, o investidor empresta dinheiro ao banco.

Posteriormente, é o banco quem empresta recursos para empresas, incorporadoras ou consumidores.

Se algum desses tomadores não pagar sua dívida, quem absorve inicialmente esse prejuízo é o banco. Além disso, caso a instituição financeira venha a quebrar, existe a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), respeitados seus limites.

Nos investimentos alternativos, essa intermediação praticamente desaparece.

O investidor passa a financiar diretamente uma empresa ou um projeto específico.

Consequentemente, recebe juros maiores justamente porque assume um risco que antes pertencia ao banco.

Como funciona o modelo da Inco

A Inco atua conectando investidores a pequenas incorporadoras e construtoras que muitas vezes não possuem acesso ao mercado tradicional de capitais.

Essas empresas utilizam os recursos captados para financiar empreendimentos imobiliários.

Antes da emissão, a plataforma realiza análise de crédito, due diligence jurídica, avaliação financeira e exige diversas garantias, como:

• alienação fiduciária de terrenos;
• cessão de recebíveis;
• avais dos sócios;
• garantias reais dos empreendimentos.

Apesar dessa estrutura de proteção, não existe garantia absoluta.

Caso uma incorporadora entre em dificuldades financeiras, o investidor poderá sofrer perdas totais ou parciais, dependendo da recuperação das garantias.

Segundo dados divulgados pela própria plataforma, aproximadamente 98,3% das operações permanecem adimplentes, enquanto os casos de inadimplência concentram-se principalmente em projetos iniciados durante a pandemia.

Por que esse investimento não deve ser comparado a um CDB

Um dos maiores erros cometidos pelos investidores é comparar essas operações diretamente com aplicações bancárias.

Embora frequentemente apareçam classificadas como "renda fixa", economicamente elas possuem características muito mais próximas de:

• CRIs;
• CRAs;
• Fundos Imobiliários de Crédito (FIIs de papel);
• operações privadas de crédito.

Inclusive, a própria Inco afirma que seu produto é mais comparável ao mercado imobiliário e aos fundos de crédito do que aos CDBs tradicionais.

A diferença fundamental é simples:

No CDB, o risco principal é do banco.

Na plataforma de crédito privado, o risco passa a ser diretamente do investidor.

O caso da Allugator Invest

Outro modelo que vem chamando atenção é o da Allugator.

Ao contrário da Inco, a empresa não financia diversos empreendimentos imobiliários.

Ela utiliza os recursos captados para financiar sua própria operação de aluguel de eletrônicos, principalmente iPhones.

O processo funciona da seguinte forma:

• investidores emprestam recursos à empresa;
• a empresa compra aparelhos;
• os celulares são alugados para consumidores;
• a receita dos aluguéis serve para remunerar os investidores.

Na prática, trata-se de um financiamento da própria operação empresarial.

Se o negócio continuar crescendo e gerando caixa, os pagamentos ocorrem normalmente.

Caso a operação enfrente dificuldades, o investidor poderá sofrer perdas.

Esse é exatamente o motivo pelo qual as rentabilidades oferecidas chegam a aproximadamente 24% ao ano.

Rentabilidade maior significa risco maior

Existe uma relação direta entre retorno esperado e risco.

Empresas sólidas e consolidadas conseguem captar recursos pagando juros menores.

Já empresas menores ou projetos com maior incerteza precisam oferecer remuneração superior para atrair investidores.

Por isso, rentabilidades muito acima do CDI não representam uma "oportunidade escondida", mas sim um prêmio pelo risco adicional.

Em outras palavras:

quanto maior o retorno prometido, maior costuma ser a possibilidade de inadimplência.

Diversificação torna-se indispensável

Especialistas costumam recomendar que investidores interessados nesse tipo de operação evitem concentrar grandes valores em um único projeto.

Uma estratégia mais prudente consiste em distribuir o capital entre diversas operações.

Por exemplo:

• investir em 10 projetos diferentes;
• limitar a exposição de cada operação;
• manter esses ativos como pequena parcela da carteira.

Dessa forma, eventuais perdas em uma operação podem ser compensadas pelos ganhos obtidos nas demais.

Essa lógica é semelhante à utilizada por fundos especializados em crédito privado.

Esses investimentos são seguros?

A resposta depende da definição de segurança.

Sob o aspecto regulatório, tanto a Inco quanto a Allugator operam utilizando estruturas autorizadas pela legislação brasileira e não apresentam características típicas de esquemas fraudulentos.
Entretanto, isso não significa ausência de risco.

O investidor precisa compreender que:

• não existe cobertura do FGC;
• pode ocorrer inadimplência;
• pode haver atrasos nos pagamentos;
• existe possibilidade de perdas de capital.

Esses fatores fazem parte da natureza do investimento.

Vale a pena investir?

Para investidores conservadores que procuram segurança semelhante à dos CDBs ou do Tesouro Selic, esses produtos provavelmente não são a alternativa mais adequada.

Por outro lado, investidores que já possuem uma carteira consolidada e desejam aumentar a exposição ao crédito privado podem considerar esse tipo de aplicação, desde que respeitem limites de alocação e realizem uma boa diversificação.

A decisão final deve levar em conta não apenas a rentabilidade prometida, mas principalmente a capacidade do investidor de suportar eventuais perdas.

Em investimentos, retornos elevados normalmente existem porque alguém está assumindo riscos igualmente elevados. Entender essa relação continua sendo uma das principais regras para construir patrimônio de forma consistente.